央企控股上市公司回购潮：招商局领衔，谁将接棒？
Meta Description: 央企控股上市公司回购潮兴起，招商局旗下8家公司集中发布回购、增持计划，总金额高达41亿元。专家解读背后的原因，并预测更多央企将跟进，分析了17家具备接棒潜力的央企控股公司。
引言：
在资本市场上，央企控股上市公司的回购、增持行动一直备受关注。近期，招商局集团旗下8家上市公司集中发布回购、增持计划，总金额高达41亿元，这一举动引发了市场热议。这是否意味着央企控股上市公司回购潮已经来临？未来哪些公司有望接棒？本文将深入探讨这一现象，并分析潜在的接棒者，为投资者提供参考。
央企回购潮的信号：招商局集团的“大手笔”
“招商系”8家公司同日宣布拟回购、增持，释放了哪些信号？
10月14日，招商局集团旗下8家上市公司集体发布增持或回购计划公告。这一举动，不仅引发了市场热议，也成为了央企控股上市公司回购潮的信号。
“招商系”公司“画像”： 低估值、业绩稳定、经营性现金流净额为正
每经投资研究院分析发现，这8家公司具备三大基本特征：
- 低估值： 截至10月14日，8家公司的平均动态市盈率为15.20倍，剔除上半年业绩明显下滑的辽港股份，平均动态市盈率仅13.18倍；平均市净率为1.21倍，有几家公司甚至低于1，说明总市值低于净资产。
- 业绩相对稳定： 尽管有波动，但这些公司都处于盈利状态。2024年上半年，8家公司的平均营收为189.47亿元，平均净利润为16.53亿元，整体表现稳定。
- 经营性现金流净额为正： 2021年至2023年各年度，8家公司的经营性现金流净额皆为正数，且整体呈增长态势，说明企业的盈利能力较强，能够持续产生现金流入。
“央企老大哥”招商局为何出手？
招商局集团是总资产10万亿元级别的央企，其旗下公司为何在此时集中出手？
公告中，这些公司都表示，基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，为了维护广大投资者利益、增强投资者对公司的投资信心、稳定公司价值，而选择回购、增持。
“回购增持专项再贷款”政策的推动
9月24日，央行宣布创设股票回购增持专项再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。该政策的首期额度是3000亿元，提供的资金支持比例为100%，利率为1.75%。
一些“招商系”公司在回应媒体采访时表示，他们也关注到了这项政策，并会积极跟进相关政策的具体细则和落地情况。
央企回购潮将进一步扩散？
专家解读： 央企回购增持潮或将继续
专家们普遍认为，招商局集团此次带头回购、增持，意味着央企回购增持潮可能将进一步扩散。
- 中国企业研究院执行院长李锦认为，央企作为国民经济的“压舱石”，有责任活跃资本市场、提振投资者信心。招商局集团的举动为其他央企控股公司树立了榜样。未来，央企回购活跃度将进一步提升，不只是一家、两家，可能会有多家企业出现回购、增持等情况。
- 中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才表示，招商局集团作为国有企业，既要从自身经营考虑，也要从企业自身的责任出发，配合监管部门对增持的鼓励。他认为，其他央企、国企后续下场接棒回购、增持的可能性很大。
谁将接棒？ 17家央企控股公司具备潜力
哪些央企控股公司具备接棒的潜力？
每经投研院筛选出17家市净率小于1.5倍、市盈率小于15倍的央企控股公司，它们具备接棒回购、增持的潜力：
| 公司名称 | 市净率 (倍) | 市盈率 (倍) | 行业 |
|---|---|---|---|
| 中国能建 | 0.97 | 9.45 | 建筑 |
| 中国联通 | 0.96 | 13.13 | 通信 |
| 招商轮船 | 1.18 | 12.77 | 交通运输 |
| 招商港口 | 0.88 | 12.58 | 交通运输 |
| 中国外运 | 1.01 | 13.23 | 交通运输 |
| 辽港股份 | 0.79 | 10.26 | 交通运输 |
| 东方电气 | 1.07 | 9.41 | 电力设备 |
| 中国核建 | 1.21 | 11.84 | 建筑 |
| 中国建筑 | 1.27 | 10.05 | 建筑 |
| 中国中铁 | 1.19 | 9.31 | 交通运输 |
| 中国铁建 | 1.22 | 9.12 | 建筑 |
| 中国交建 | 1.31 | 10.09 | 交通运输 |
| 中国电建 | 1.05 | 10.21 | 建筑 |
| 中国化学 | 1.14 | 10.03 | 化学 |
| 中国石油 | 1.13 | 9.28 | 石油石化 |
| 中国石化 | 1.17 | 10.20 | 石油石化 |
| 中国移动 | 1.29 | 13.46 | 通信 |
简要介绍两家潜力公司
- 东方电气（SH600875）： 控股股东为中国东方电气集团有限公司，主要经营水电、火电、核电等发电成套设备，以及工程承包及服务等相关业务。2021年至2023年，公司的业绩稳步增长，营业收入从478.19亿元增长至606.77亿元，归母净利润从22.89亿元增长至35.50亿元。
- 中国核建（SH601611）： 控股股东为中国核工业集团有限公司，是核电工程建设龙头企业，积极开拓工业与民用建筑市场，承揽了众多国家重点项目。2021年至2023年，公司的业绩稳步增长，营业收入从837.20亿元增长至1093.85亿元，归母净利润从15.33亿元增长至20.63亿元。
常见问题解答 (FAQ)
1. 央企回购潮背后的原因是什么？
央企回购潮的背后有多方面的因素，包括：
- 央企对自身未来发展充满信心，希望通过回购、增持来提振投资者信心，稳定公司价值。
- 央行推出的“回购增持专项再贷款”政策提供了资金支持，降低了央企回购、增持的成本。
- 央企肩负着稳定资本市场、提振投资者信心的责任，需要做出表率，引导其他上市公司积极参与回购、增持。
2. 央企回购潮会持续多久？
央企回购潮的持续时间取决于多种因素，包括：
- 宏观经济环境： 如果经济形势持续向好，央企对未来发展充满信心，回购潮可能会持续更长时间。
- 政策支持力度： 央行对回购增持再贷款政策的支持力度，也会影响央企参与回购的积极性。
- 市场表现： 如果市场表现良好，央企可能会更加积极地参与回购，以稳定股价，提振投资者信心。
3. 哪些央企控股公司最有可能接棒回购？
具备以下特征的央企控股公司，更可能接棒回购：
- 经营业绩稳健，盈利能力强，经营性现金流充裕。
- 估值处于相对低位，具有投资价值。
- 具有明确的未来发展规划，对自身发展充满信心。
4. 投资者应该如何应对央企回购潮？
投资者可以根据自身的投资目标和风险偏好，采取以下策略：
- 关注具有回购潜力的央企控股公司，并进行深入研究，了解其基本面情况。
- 关注央行政策的变化，及时调整投资策略。
- 不要盲目追涨，理性投资，避免风险。
5. 央企回购潮对资本市场有什么影响？
央企回购潮对资本市场的影响是多方面的，包括：
- 提振投资者信心，增强市场活力。
- 稳定股价，减少市场波动。
- 促进价值回归，引导资本市场向价值投资方向发展。
6. 央企回购潮对企业本身有什么影响？
央企回购潮对企业本身的影响也比较积极，包括：
- 提高企业价值，提升市场竞争力。
- 改善投资者关系，增强市场认可度。
- 优化资本结构，提高企业经营效率。
结论
央企控股上市公司的回购潮是一个积极的信号，它体现了央企对自身未来发展充满信心，也体现了监管部门对稳定资本市场、提振投资者信心的重视。随着央行“回购增持专项再贷款”政策的落地，以及央企回购增持的示范效应，预计未来将有更多央企控股公司加入回购潮。投资者可以关注那些具有回购潜力的公司，并根据自身情况，理性投资，避免风险。
