美股能否打破“九月魔咒”？8月市场回顾及9月展望

元描述: 深入分析8月全球金融市场表现，重点关注美股、欧洲股市、债券市场、大宗商品及汇率走势，并展望9月市场走势，分析影响美联储利率决策的关键因素，解读“九月魔咒”背后的逻辑，以及如何看待美股未来的走势。

引言: 8月全球金融市场经历了跌宕起伏，在美联储降息预期和经济数据波动中，市场情绪呈现“先抑后扬”的态势。美股在经历了“黑色星期一”后企稳反弹，欧洲股市也创下历史新高。然而，9月通常被视为美股收益表现最弱的月份，市场“九月魔咒”能否被打破？8月非农就业数据对市场走势的影响，以及美联储降息预期如何演变，都将成为未来几个月的关键观察点。本文将深入分析8月市场表现，并展望9月可能出现的走势，希望能为投资者提供有价值的参考。

8月市场回顾：跌宕起伏，先抑后扬

8月全球金融市场在美联储降息预期和经济数据波动的影响下，呈现出跌宕起伏的走势。

1. 主要股指表现

  • 美股： 道指全周涨0.94%，创历史新高，8月累涨1.76%；标普500指数全周涨0.24%，8月累计上涨2.28%，连续第四个月上涨，逼近历史高位；纳指本周跌0.92%，8月份累涨0.65%。

  • 欧洲股市： 因欧元区通胀下降，欧洲央行9月再度降息预期进一步强化，欧洲股市连续第四日收高，欧洲斯托克600指数创收盘历史新高，本周累涨1.34%，8月累涨1.33%；德国DAX股指全周累涨1.47%，连续第四周上涨，8月累计涨幅2.15%；法国CAC股指全周累涨0.71%，8月累计涨幅1.43%；英国富时100股指周累涨0.59%，8月微涨0.1%。

  • 亚洲股市： 因日本8月东京CPI高于预期，引发了市场对于日本央行将再次加息的预期，日经225指数本周微涨0.74%，8月累计下跌1.16%；韩国综合指数本周下跌超1%，8月累计跌幅达到3.48%。

2. 债券市场

全球主要国家国债收益率多数上行。

  • 美国10年期国债收益率： 全周累计上行10个基点，报3.91%，8月累计下行18个基点。

  • 10年期德债收益率： 全周涨1个基点，8月累跌7个基点。

  • 日本10年期国债： 本周微跌0.2个基点，8月累跌15.3个基点。

3. 汇率

  • 美元指数： 本周整体走高，录得4月初以来最佳单周表现，但在降息预期的影响下，美元指数8月累计下跌约2.3%，创2023年11月以来最大单月跌幅。

  • 非美货币： 8月普遍走强，日元兑美元8月累涨2.52%，月初曾最高触及141.7；欧元兑美元8月累涨2.05%；英镑兑美元全月涨幅达到2.12%。

4. 大宗商品

国际油价本周波动较大。

  • WTI原油和布伦特原油： 周初因市场预期需求疲软、供应过剩，国际油价有所下跌。但受利比亚政局动荡及伊拉克减产消息影响，周中均大涨，但有消息称OPEC+将按计划逐步增产，周五油价快速走低，全周均跌超1%。

  • 黄金： 在美元和美债走强的影响下，黄金周五下跌，抹去全周涨幅。COMEX12月黄金期货全周累跌0.73%，8月仍累涨2.2%，现货黄金8月份累计上涨2.28%。

  • 白银： COMEX 9月白银期货8月份累跌0.42%，现货白银8月份累跌0.49%。

5. 总结

总体来看，8月全球市场受到美国经济数据“先抑后扬”的影响，在大幅下挫后企稳反弹。

9月市场展望：关注关键因素

9月市场走势将受到多重因素影响，以下几个关键点值得关注：

1. 美国8月非农就业报告

美国7月非农就业数据曾引发全球金融市场8月5日的“黑色星期一”。北京时间9月6日（周五）20:30，美国劳工部将公布8月份非农就业数据，或再度影响市场走势和对美联储的降息预期。

  • 预测： 经济学家预测，8月新增非农就业人数预计在10万-20.8万之间，中值为16.3万，失业率预计将从上月的4.3%下降至4.2%。

  • 影响： 分析师普遍认为，9月降息基本确定，但降息幅度存在分歧。如果8月就业数据进一步超预期走弱，失业率进一步攀升，那意味着就业市场出现了恶化的趋势，9月降息50bp的概率或大幅上升。

  • 市场定价： 货币市场定价显示，投资者目前认为美联储届时降息25个基点的概率约为70%。

2. “九月魔咒”能否打破？

从历史上看，美股在9月的表现并不理想，自1928年以来标普500指数9月平均下跌1.2%。

“九月魔咒”背后的逻辑：

  • 季节性因素： 9月通常是美股收益表现最弱的一个月，机构投资者开始关注第四季度的业绩表现，并调整投资组合，导致市场波动性加大。

  • 经济数据： 9月通常是美国企业发布财报的季节，部分公司可能发布低于预期的业绩，导致股价下跌。

  • 市场情绪： 9月往往伴随着夏季休假结束，投资者回归市场，交易量增加，市场波动性也会随之增加。

3. 美股估值风险

当前美股估值已位于高位，若9月经济数据超预期走弱，那么美股或大幅下挫。

  • 科技股： 以科技股为主的纳指涨幅为0.65%，低于标普500指数2.28%和道指1.76%的涨幅。科技股未来走势成为市场争论的焦点。

  • 高估值： 科技公司高估值和未来业绩指引的谨慎态度，也可能限制其股价进一步上涨。

4. 其他关键因素

除了非农就业报告外，下周还将公布美国ISM制造业／非制造业PMI、耐用品订单和初请失业金人数等数据。当前市场对于经济数据的敏感度大幅攀升，经济数据的超预期走弱都可能影响市场走势。

常见问题解答

Q1. 9月降息预期如何演变？

A1. 目前市场普遍预期美联储将在9月降息，但降息幅度仍存在争议。如果8月非农就业数据表现强劲，美联储更有可能降息25bp；如果数据表现疲软，则50bp降息的可能性会增加。

Q2. “九月魔咒”是否一定会发生？

A2. “九月魔咒”只是一种历史规律，并不代表它一定会发生。市场走势受到多种因素影响，投资者应该综合考虑各种因素，不要过度依赖历史规律。

Q3. 美股未来走势如何？

A3. 美股未来走势取决于多种因素，包括经济数据、美联储货币政策、企业盈利等。目前市场存在分歧，既有乐观预期，也有悲观预期。投资者应该谨慎投资，并根据自身情况做出投资决策。

Q4. 投资策略如何？

A4. 投资策略应该根据自身风险承受能力和投资目标制定。在市场波动较大的情况下，投资者应该保持谨慎，避免追涨杀跌，并做好风险管理。

Q5. 如何判断市场风险？

A5. 可以关注市场波动率、经济数据、企业盈利、地缘政治事件等因素。

Q6. 投资者应该如何应对市场波动？

A6. 投资者应该保持理性，不要过度恐慌或过度乐观。可以采取分散投资、控制仓位、做好止损等措施，来降低投资风险。

结论

9月市场走势将受到多重因素影响，投资者需要密切关注关键经济数据、美联储政策和市场情绪波动。尽管“九月魔咒”的阴影笼罩，但市场也存在着新的机遇。在投资过程中，保持理性、谨慎和灵活的态度，并做好风险管理，才能在市场波动中获得更好的收益。